新闻中心 > 新闻详情

服装行业逐步回暖,将来向利好方向发展趋势


来源:品牌营销中心    更新时间:2015-09-08 10:46:26   浏览次数:2403

        行业整体:最坏的时候已经过去。经过三年多的调整,行业已经逐渐复苏,目前需求端仍未明显好转,但趋势向上拐点已经确立。上半年行业营收998亿,同比增长2.67%,较14年全年回升0.91%。

        虽收入端未明显转好,行业利润较收入弹性大,企业通过改善内部运营效率,精细化管理控制成本费用,同时积极转型并购、提高资金使用效率,增加投资收益,利润端表现显著好于收入端。上半年行业净利润105亿,同比增长24.2%,大大高于14年底的12.6%,行业净利率达到近五年高点10.85%。

服装行业

行业有分化:下游服装家纺好于上游纺织制造。

        纺织制造:需求低迷+毛利率下降,经营仍在底部徘徊。2015年上半年,行业营收同比下降0.75%,主要是海内外市场需求持续低迷,尤其出口销量大幅下降;净利润同比上升6.83%,净利率为5.69%。

        由于上游企业普遍议价能力有限,行业毛利率随棉花等原料市价下跌而减少,上半年为16.15%,较去年同期下降0.61个百分点。美国和欧洲市场二季度后出口有所恢复,近期人民币贬值对出口也有一定利好。服装家纺:收入增长+毛利率提升+投资收益贡献,盈利大幅改善。

        2015年上半年,行业营收同比增长5.5%,较去年同期的下滑4.33%上升了9.81个百分点;净利润同比增长30.5%,较去年同期的21.8%上升8.66个百分点,行业净利率较去年同期增加2.48个百分点,为14.14%。从利润分拆看,上半年毛利率33.3%,较与去年同期增加0.2个百分点,主要受益于上游成本降低和更高毛利的直营零售渠道占比提高。

        同时,由于服装家纺公司普遍现金流充足,同时积极转型,业务外延、收购活动频繁,上半年投资收益同比增长31%,占净利润的比重达21%的高点,贡献了利润增量。今年上半年存货周转率处于近五年来最好水平,显示行业去库存已近尾声,品牌企业对后期趋乐观,今年已开始增加备货。

        投资策略:我们认为,行业整体复苏趋势确立,相较于未来国内巨大的消费市场,作为典型体量不大,小市值居多,资本并购活跃的传统行业,未来不乏细分龙头在此轮整合中成长为消费蓝筹,而从公司之间分化也已有体现。因此,市场调整正是配置经营能力强,积极转型预期明确,估值安全边际高的攻守兼备龙头的机会。



需要定制、采购工作服、劳保服相关产品及资料的用户,可拨打公司服务热线:181 0811 3318(微信);并且还可登陆公司官方网站:www.cdhrfs.com;我们期待您的来电及咨询,您的满意是我们服务的宗旨,我们将竭诚为您服务!



【微信扫描上图二维码关注我们获取更多资讯】